来源：雪球App，作者： Jiang钱罐子，（https://xueqiu.com/7535342691/221331093）
从2017年唐朝老师研究腾讯公司并买入股票开始，我就跟着关注腾讯了，但真正深入分析研究腾讯公司还是在2021年9月底买入腾讯股票后开始的。
买入腾讯后，我恶补了互联网历史，围绕腾讯发展历史读了不少材料，包括腾讯招股说明书、历年年报、管理层的公开演讲及下面这些书籍等，我想应该稍微系统的阐述一下我对腾讯的认识，加深理解了。
《腾讯传》《在孤独中醒来：微信之父张小龙》《马化腾的腾讯帝国》《颠覆者：周鸿祎自传》《一往无前：雷军亲述小米热血十年》《沸腾新十年》《沸腾十五年》《腾讯人力资源管理》《浪潮之巅》等。
为什么研究腾讯的发展历史？我想从历史中了解腾讯是怎么成功的，这些成功因素在未来是否还起作用，看能否窥探腾讯的未来一二。
本文开始是设想用大事记的形式逐年梳理一下腾讯的历史，再聊其他的，不过唐书房的优秀代表已经梳理了《腾讯大事记》（你懂的，现在雪球不让发链接了）
有《腾讯大事记》的基础认识，可以对腾讯的发展有个初步印象了，我这里就不详细介绍腾讯的具体历史了，必须用到的时候可能会提一下。
下面我从6个角度谈谈个人对腾讯发展历史的认识和理解。
1、腾讯艰难创业：创业是艰辛的，腾讯有哪些艰难时刻？从艰难中走出的腾讯获得了什么？
2、腾讯上市18年：腾讯2004年登陆港交所，上市以来股价走势与经营业绩如何？投资者回报率如何？
3、股本变动情况：腾讯创立以来股份怎么变动？带来怎样的影响？
4、商业模式演化：腾讯构建了怎样的商业模式？又有怎样的演化过程？
5、组织架构调整：腾讯的组织架构有过哪些调整？为什么调整？成果如何？
6、马化腾的威望：腾讯为什么是马化腾做领头羊？马化腾领导的怎么样？
腾讯艰难创业腾讯公司是由马化腾、张志东、曾李青、许晨烨、陈一丹五人在1998年创建的，到现在24岁、公开上市18年了，虽然看上去一帆风顺，但其实每一段创业历程都是艰辛的，腾讯的创业经历自然也不例外，只是旁人很难体会。
腾讯的创业历史很多人谈，书籍、网文都可以找到，而且大部分关注腾讯的人多多少少也知道一些，我这里就不细讲了，只简单列举腾讯遇到的部分艰难为后文铺垫。
首先，腾讯公司创业时设想的 “无线网络寻呼机系统”的商业模式，一开始就因为寻呼机行业的没落而无法走远。
接着，1999年开发出的QQ虽然不断受到用户的青睐，吸引了大批用户注册，但是腾讯当时不知道用户是谁、该怎么收费，找不到盈利模式又需要不断烧钱供养用户需求的服务器，只能望着增加的用户数叹气。
然后，腾讯五个创始人50万创业本金和再筹资的50万也快用完了，弹尽粮绝的腾讯为了能够生存下来，只能到处找融资、卖项目，但是无人问津。
创业时期，为了公司能赚钱、能生存下来，马化腾他们什么活都接，做网页、做系统集成、做程序设计……等等。据说，当时在深圳，像腾讯这样的公司有上百家，马化腾最大的期望是，只要公司能生存下来就是胜利。
可想而知，马化腾他们几个创始人当时是多么的迷茫、甚至煎熬。公司账上没钱的时候，他们承受着公司随时可能倒闭、之前的投资血本无归的压力，帅气的小马哥当时都“头发蓬乱、脸色焦黄、两眼无神、布满血丝、神情极其憔悴”。
不过好在腾讯拿到了融资、找到了盈利模式，总是熬过来了，也幸好没在寻呼机行业一条道走到黑，否则就没现在的腾讯了。
腾讯的这段艰难时光也没有白过，在寻呼机上积累的经验最终嫁接到了手机上，中国移动推出“移动梦网”时，腾讯才抓住机会成为短信分成的最大赢家。
这段创业初期在“寻呼机”上寻找商机的经历，应该让年轻的马化腾团队看到了寻呼机行业的局限和手机的兴起，这种直接实战的商业摸索和训练，锻炼了马化腾们的商业直觉，为后来腾讯的商业模式不断完善、探索出正确道路积累了经验。
艰难岁月也磨炼了创始队伍，公司扩大后他们都是管理层，创业时的磨难让他们更加成熟老练、保持危机感，遇事才能深思熟虑、处变不惊。马化腾能带领腾讯不断壮大，我想这段创业经历和磨炼必不可少。
这种磨炼也加强了他们的团队精神，因为腾讯是他们共同辛苦养大的孩子，即使做事方式方法可能不同，但会以腾讯为出发点，产生矛盾也会以大局为重，避免了团队做大后创始人各自为营，团队关系自然更加和谐。比如曾李青离开时还拜托张小龙要做好邮箱，是真心希望腾讯好，而不是只顾自己的利益。
从艰难的创业中走出来的腾讯并没有完全一帆风顺，即使做大上市后，腾讯也遇到过很多艰难时刻，但是创业艰难时期的磨炼为它后来不断克服困难打下了基础。
2004、2005年QQ遭遇微软MSN、雅虎通、网易泡泡等一批即时通讯软件的联合围剿，中国移动也趁火打劫，重签协议要求大幅降低腾讯在“移动梦网”业务中的分账比例，之后更是开发出“飞信”，这些通讯产品都要求QQ与之“互联互通。
后来腾讯意识到“QQ不是摇钱树，而是种植摇钱树的土壤”，及时纠正了收费注册的错误，突出重围；又开发出QQ空间、游戏等其他增值服务收入，摆脱了对“移动梦网”的依赖。
2009年移动互联网到来，新浪微博风靡全国，一度威胁到QQ 的通讯社交根基；2010年“3Q大战”，让腾讯站上风口浪尖。
好在张小龙团队开发出微信，为腾讯拿到移动互联网船票，马化腾才说微博的战争结束了。而且此后腾讯转变思路，不再什么都自己做，而更多的通过对外投资并引流获利。
即使现在，腾讯还时不时遇到各种艰难，比如2018年游戏版号暂停发放、2021年到现在的各种A4纸打压、甚至微信被抖音威胁取代等等。
如果没有艰难创业的过程，很难想象，腾讯后来遇到这些艰难时刻，能否安然度过，还能有现在这样的腾讯吗？$腾讯控股(00700)$